Opções de ações de jogo

Opções: o básico.

A abordagem tola de opções de negociação com chamadas, puts e como melhor proteger o risco dentro de seu portfólio.

Após a sua apresentação, você pode estar perguntando, então, quais são essas opções e por que alguém consideraria usá-las?

As opções representam o direito (mas não a obrigação) de realizar algum tipo de ação em uma data predeterminada. Esse direito é a compra ou venda de ações da ação subjacente.

Existem dois tipos de opções, chamadas e puts. E há dois lados em cada transação de opção - a parte que compra a opção e a parte que vende (também chamada de escrita) a opção. Cada lado vem com seu próprio perfil de risco / recompensa e pode ser inserido por diferentes razões estratégicas. O comprador da opção é dito ter uma posição longa, enquanto o vendedor da opção (o escritor) é dito ter uma posição curta.

Negociações de opções.

Coloque o comprador (posição longa)

Colocar Vendedor (Posição Curta)

Observe que as opções negociáveis ​​equivalem basicamente a contratos entre duas partes. As empresas cujos valores mobiliários estão subjacentes aos contratos de opção não estão, elas próprias, envolvidas nas transações e nos fluxos de caixa entre as várias partes no mercado. Em qualquer negociação de opção, a contraparte pode ser outro investidor, ou talvez um criador de mercado (um tipo de intermediário que oferece tanto a compra quanto a venda de um determinado título na esperança de obter lucro com os diferentes preços de compra / venda).

Fonte da imagem: Getty Images.

O que é uma opção de compra?

Uma opção de compra é a opção de comprar a ação subjacente a um preço predeterminado (o preço de exercício) por uma data pré-determinada (o vencimento). O comprador de uma chamada tem o direito de comprar ações ao preço de exercício até o vencimento. O vendedor da chamada (também conhecido como a chamada "escritor") é aquele com a obrigação. Se o comprador da chamada decide comprar - um ato conhecido como exercer a opção - o call escritor é obrigado a vender suas ações para o comprador da chamada ao preço de exercício.

Então, digamos que um investidor tenha comprado uma opção de compra na Intel com um preço de exercício de 20 dólares, expirando em dois meses. Esse comprador de chamada tem o direito de exercer essa opção, pagando US $ 20 por ação e recebendo as ações. O autor da ligação teria a obrigação de entregar essas ações e ficaria feliz em receber US $ 20 por elas. Vamos discutir os méritos e motivações de cada lado do comércio momentaneamente.

O que é uma opção de venda?

Se uma chamada é o direito de comprar, então, talvez sem surpresa, uma opção de venda é a opção de vender a ação subjacente a um preço de exercício predeterminado até uma data de vencimento fixa. O comprador de venda tem o direito de vender ações ao preço de exercício e, se decidir vender, o vendedor de ações é obrigado a comprar a esse preço.

Investidores que compraram ações da Hewlett-Packard na saída da ex-CEO Carly Fiorina estão sentando alguns ganhos positivos nos últimos dois anos. E, embora possam acreditar que a empresa continuará a se sair bem, talvez, diante de uma potencial desaceleração econômica, estão preocupados com o deslizamento da empresa com o resto do mercado e, assim, comprar uma opção de venda na greve de US $ 40. para "proteger" seus ganhos. Os compradores da marca têm o direito, até o vencimento, de vender suas ações por US $ 40. Os vendedores da marca têm a obrigação de comprar as ações por US $ 40 (o que poderia prejudicar, no caso de a HP diminuir o preço daqui).

Por que usar opções?

Um comprador de chamada procura obter lucro quando o preço das ações subjacentes aumenta. O preço da chamada aumentará conforme as ações. O call escritor está fazendo a aposta oposta, esperando que o preço das ações caia ou, no mínimo, suba menos do que o valor recebido pela venda da ligação em primeiro lugar.

O comprador put lucra quando o preço das ações subjacentes cai. Um put aumenta de valor à medida que o estoque subjacente diminui de valor. Por outro lado, os escritores put estão esperando a opção de expirar com o preço das ações acima do preço de exercício, ou pelo menos para a ação diminuir um valor menor do que o que eles foram pagos para vender o put.

Observaremos aqui que relativamente poucas opções realmente expiram e as ações mudam de mãos. As opções são, afinal, títulos negociáveis. À medida que as circunstâncias mudam, os investidores podem bloquear seus lucros (ou perdas) comprando (ou vendendo) um contrato de opção oposta à sua ação original.

Chamadas e colocações, isoladamente ou combinadas entre si, ou mesmo com posições no estoque subjacente, podem fornecer vários níveis de alavancagem ou proteção a um portfólio.

Os usuários da opção podem lucrar em mercados de alta, baixa ou baixa. As opções podem ser um seguro para proteger os ganhos de uma ação que parece instável. Eles podem ser usados ​​para gerar renda estável a partir de um portfólio subjacente de ações blue-chip. Ou eles podem ser empregados na tentativa de duplicar ou triplicar seu dinheiro quase da noite para o dia.

Mas não importa como as opções sejam usadas, é sempre bom lembrar do acrônimo de Robert A. Heinlein: TANSTAAFL (não há nada como um almoço grátis). Seguro custa dinheiro - dinheiro que sai de seus lucros potenciais. Rendimento constante vem com o custo de limitar o potencial de crescimento do seu investimento. Buscando um rápido duplo ou triplo tem o risco de acabar com o seu investimento na sua totalidade.

A linha inferior tola.

Opções não são terrivelmente difíceis de entender. As chamadas são o direito de comprar, e as vendas são o direito de vender. Para cada comprador de uma opção, há um vendedor correspondente. Usuários de opções diferentes podem estar empregando estratégias diferentes, ou talvez sejam jogos de azar. Mas você provavelmente não se importa - tudo em que você está interessado é como usá-los apropriadamente em seu próprio portfólio.

Próximo passo: Como as opções são citadas e como a mecânica por trás das cenas funciona.

Confira mais nesta série de opções aqui.

Jim Gillies não tem posição em nenhuma ação mencionada. O Motley Fool recomenda a Intel. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim informativo insípido por 30 dias. Nós, tolos, não podemos todos ter as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que considerar uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

Familiarizando-se com a negociação de opções.

Muitos traders pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital requerido. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço de uma ação, assim como a própria ação. No entanto, as opções têm características diferentes das ações, e há muita terminologia que os traders devem aprender.

[Há um equívoco comum de que as opções são confusas e excessivamente complexas, mas isso simplesmente não é o caso. Desenvolva o que você aprendeu com este artigo e veja como você pode alavancar as opções para construir uma forma mais robusta ao fazer o curso Opções para Iniciantes da Investopedia Academy. ]

Dois tipos de opções são chamadas e puts. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação, ao preço de exercício, a qualquer momento antes que a opção expire. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação a preço de exercício a qualquer momento antes da data de vencimento.

Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações dão a você um pequeno pedaço de propriedade na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que dão a você o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que há sempre dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada opção de compra ou venda, sempre há alguém vendendo.

Quando os indivíduos vendem opções, eles criam efetivamente uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, já que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você faz uma ligação, você pode ser obrigado a vender ações pelo preço de exercício a qualquer momento antes da data de expiração. Quando você escreve um put, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes da expiração.

As ações negociadas podem ser comparadas ao jogo em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então se todos os clientes tiverem uma incrível seqüência de sorte, todos eles poderiam ganhar.

As opções de negociação são mais como apostar em cavalos na pista de corridas. Lá eles usam apostas parimutuel, onde cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A pista simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Assim, as opções de negociação, como a pista de cavalos, são um jogo de soma zero. O ganho do comprador da opção é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.

O preço de uma opção é chamado seu prêmio. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prêmio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é maior que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.

Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber a entrega (se uma opção de venda) das ações da ação. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou uma posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser em aberto, significando que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.

Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção americana ou estilo americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de expiração. Muitas opções de índice são de estilo europeu.

Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual da ação, a chamada está sem dinheiro; quando o preço de exercício está abaixo do preço da ação, está no dinheiro. As opções de venda são exatamente o oposto, estando fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço da ação e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.

Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. Opções de ações são geralmente negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima disso. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de uma faixa razoável em torno do preço atual das ações são geralmente negociados. As opções de entrada ou saída fora do dinheiro podem não estar disponíveis.

Todas as opções de ações expiram em uma determinada data, chamada a data de vencimento. Para as opções listadas normais, isso pode levar até nove meses a partir da data em que as opções são listadas pela primeira vez para negociação. Os contratos de opção de prazo mais longo, chamados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações e podem ter datas de vencimento de até três anos a partir da data de listagem.

As opções expiram oficialmente no sábado seguinte à terceira sexta-feira do mês de expiração. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, pois é improvável que sua corretora esteja disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os acordos entre corretor e corretor são feitos no sábado.

Ao contrário das ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções são liquidadas no dia seguinte. Para liquidar na data de vencimento (sábado), você deve exercitar ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.

A maioria dos operadores de opções usa opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas como as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os negociadores de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos das opções antes de negociá-las.

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Você está investindo ou jogando?

O jogo é definido como apostar em uma contingência. No entanto, quando a negociação é considerada, o jogo assume uma dinâmica muito mais complexa do que a definição apresenta. Muitos comerciantes estão apostando sem nem mesmo saber - negociando de alguma forma, ou por uma razão que é completamente dicotômica com sucesso nos mercados.

Neste artigo, vamos olhar para as formas ocultas em que o jogo se arrasta em práticas comerciais, bem como o estímulo que pode levar um indivíduo a negociar (e possivelmente jogar) em primeiro lugar.

Tendências ocultas de jogos de azar.

É bem provável que qualquer um que acredite que não tenha tendências de jogo não admitirá com prazer que isso aconteça se, na verdade, eles estiverem agindo de acordo com os impulsos do jogo. No entanto, descobrir os motivos subjacentes por trás de nossas ações pode nos ajudar a mudar a maneira como tomamos decisões no futuro.

Antes de se aprofundar nas tendências do jogo, quando realmente se negocia, uma tendência é aparente em muitas pessoas antes mesmo que as negociações ocorram. Esse mesmo motivador continua a impactar os traders à medida que ganham experiência e se tornam participantes regulares do mercado.

Prova Social.

Algumas pessoas podem até não ter interesse em negociar ou investir nos mercados financeiros, mas a pressão social os induz a negociar ou investir de qualquer maneira. Isso é especialmente comum quando um grande número de pessoas está falando sobre investimentos nos mercados (geralmente durante a fase final de um mercado altista). As pessoas se sentem pressionadas a se conformar com seu círculo social. Assim, eles investem para não desrespeitar ou desconsiderar as crenças dos outros ou sentir-se excluído.

Fazer alguns negócios para apaziguar as forças sociais não é apostar em si mesmo se as pessoas realmente souberem o que estão fazendo. Mas entrar em uma transação financeira sem um sólido entendimento de investimento é o jogo. Essas pessoas não têm o conhecimento para exercer controle sobre a lucratividade de suas escolhas.

Existem muitas variáveis ​​no mercado e a desinformação entre investidores ou comerciantes cria um cenário de jogo. Até que o conhecimento tenha sido desenvolvido para permitir que as pessoas superem as chances de perder, o jogo está ocorrendo a cada transação que ocorre.

Contribuindo Fatores de Jogo.

Uma vez que alguém está envolvido nos mercados financeiros, há uma curva de aprendizado, que com base na discussão sobre provas sociais acima pode parecer que é um jogo. Isso pode ou não ser verdade com base no indivíduo. A forma como a pessoa se aproxima do mercado determinará se ela se torna um profissional bem-sucedido ou se continua sendo um apostador perpétuo nos mercados financeiros.

Os seguintes dois traços (entre muitos) são facilmente ignorados, mas contribuem para as tendências do jogo nos comerciantes.

Jogos de azar (negociação) para excitação.

Mesmo um comércio perdedora pode provocar emoções e uma sensação de poder ou satisfação, especialmente quando relacionado à prova social. Se todos os membros do círculo social de uma pessoa estiverem perdendo dinheiro nos mercados, perder dinheiro em uma negociação permitirá que essa pessoa entre na conversa com sua própria história.

Quando uma pessoa negocia por excitação ou por razões de prova social, é provável que ela esteja negociando em um estilo de jogo, em vez de de maneira metódica e testada. Negociar os mercados é emocionante - liga a pessoa a uma rede global de comerciantes e investidores com idéias, origens e crenças diferentes. No entanto, ser apanhado na "ideia" do comércio, a excitação, ou altos e baixos emocionais, é susceptível de prejudicar a actuação de uma forma sistemática e metódica.

Negociação para ganhar e não negociar um sistema.

Negociar de maneira metódica e sistemática é importante em qualquer cenário baseado em probabilidades. Negociar para ganhar parece ser a razão mais óbvia para negociar. Afinal, por que trocar se você não pode ganhar? Mas há uma falha oculta quando se trata dessa crença e negociação.

Embora ganhar dinheiro seja o resultado geral desejado, negociar para ganhar pode realmente nos afastar de ganhar dinheiro. Se vencer é o nosso principal motivador, o seguinte cenário provavelmente se esgotará:

Jill compra uma ação porque acha que está vendida em comparação com o resto do mercado. O estoque continua a cair, colocando-a em uma posição negativa. Em vez de perceber que o estoque não está simplesmente sobrevendido e que algo mais deve estar acontecendo, ela continua a manter a posição, esperando que ele volte para que ela possa ganhar (ou pelo menos empatar) no negócio. O foco na vitória forçou a trader a se posicionar onde ela não sai de posições ruins, porque fazê-lo seria admitir que ela perdeu nessa negociação.

Bons negociantes sofrem muitas perdas - eles admitem que estão errados e mantêm o dano pequeno. Não ter que ganhar em todos os negócios e ter perdas quando as condições indicam que é o que lhes permite ser lucrativo em muitos negócios. Manter as posições perdidas após as condições originais de entrada terem mudado ou se tornado negativo para a negociação significa que o comerciante agora está apostando e não está mais usando métodos de negociação de som (se é que algum dia estiveram).

The Bottom Line.

As tendências do jogo são muito mais profundas do que a maioria das pessoas inicialmente percebe e muito além das definições padrão. O jogo pode assumir a forma de necessidade de se provar socialmente ou de agir de forma a ser socialmente aceito, o que resulta em agir em um campo sobre o qual se sabe pouco.

O jogo nos mercados é frequentemente evidente em pessoas que o fazem principalmente pela alta emocional que recebem da emoção e da ação dos mercados. Finalmente, confiar na emoção ou em uma atitude de ganhar lucros para criar lucros em vez de negociar em um sistema metódico e testado, indica que a pessoa está apostando nos mercados e dificilmente terá sucesso ao longo de muitos negócios.

Qual é a diferença entre apostar e investir?

- John Maynard Keynes.

Qual é a diferença entre apostar e investir? Para diferenciar os dois, devemos começar por defini-los. Comparações são feitas frequentemente entre as duas atividades, mas eu nunca vi os termos explicitamente definidos. Se você está suficientemente motivado, eu encorajo você a tentar definir os termos 'jogo' e 'investir' antes de continuar lendo este artigo.

Além do dicionário.

Investir é uma coisa boa, o jogo é uma coisa ruim.

"Wall Street gosta de caracterizar a proliferação de jogos financeiros frenéticos como uma atividade sofisticada e pró-social, facilitando o ajuste fino de uma economia complexa. Mas a verdade é outra: transações de curto prazo freqüentemente atuam como um pé invisível, chutando a sociedade canelas ".

As questões sobre se o jogo é moralmente errado e como ele deve ser estritamente regulado são importantes, mas estão bem além do escopo deste ensaio, e, portanto, vou mencioná-las apenas de passagem. Os governos geralmente desaprovam os jogos de azar (a menos, é claro, que estejam recebendo a maior parte dos lucros, como nas loterias estaduais). Muitas religiões desaprovam o jogo (mas elas não parecem se importar com o bingo da igreja).

Ao investir, as probabilidades estão a seu favor; no jogo, as probabilidades estão contra você.

"Um investimento é simplesmente uma aposta em que você conseguiu inclinar as probabilidades a seu favor."

Mas essa posição é simplista demais. Há muitos investimentos em que as probabilidades estão contra você: negociação de futuros, opções e commodities (onde você se machuca em comissões e o spread bid / ask), negociação frequente de ações (pelo mesmo motivo) e venda a descoberto (já que o o mercado aumenta em vez de diminuir no longo prazo), para citar apenas alguns exemplos. Da mesma forma, enquanto para a maioria dos tipos de jogo as probabilidades estão contra você, é possível que as probabilidades estejam a seu favor. Eu passei um verão durante a faculdade trabalhando no Arizona, e fui até Nevada nos fins de semana para jogar blackjack. Ao contar cartas, consegui obter uma vantagem pequena mas previsível sobre a casa, cerca de 1,5% por unidade de apostas, em média. (Eu não voltei desde então, por várias razões: não é intelectualmente desafiador; enquanto a contagem de cartas não é ilegal, os cassinos de Las Vegas podem fazer você sair se suspeitar que você fez isso; e eu achei mais fácil e agradável ganhar dinheiro em ações do que no blackjack.) Os jogadores de poker experientes também podem ganhar dinheiro nos cassinos, porque a competição deles é com outros jogadores e não com a casa, e contanto que a casa receba seu corte, não importa como o resto do dinheiro é redistribuído entre os jogadores.

O jogo pode ser viciante e destrutivo, mas o investimento não pode.

"Não sabemos a verdadeira extensão do problema, porque quase ninguém o identifica como um problema de jogo - eles o vêem como um 'problema financeiro' ou como um 'problema de investimento'." "

Muitos investidores on-line que afirmam ser investidores de compra e retenção verificam seus portfólios diariamente ou de hora em hora, e entram e saem de ações com mais frequência do que imaginam. O comércio ativo pode ser caro, tanto em termos de comissões e spreads de compra / venda quanto em termos de fadiga emocional. Além disso, algumas pessoas investem mais agressivamente do que deveriam, o que é praticamente idêntico aos jogadores que apostam mais dinheiro do que podem perder. Esta página fornece uma lista de perguntas para ajudar uma pessoa a determinar se ele pode ser um jogador compulsivo. Substitua a palavra 'jogador' por 'investidor' para cada pergunta e o questionário é igualmente útil, mas para um propósito diferente.

O jogo é entretenimento, investir é negócio.

"Os mercados financeiros globais representam o maior esporte espectador que a humanidade já concebeu. Tem alcance planetário, uma multiplicidade de arenas competitivas locais, volumes de estatísticas, atores principais e - o melhor de tudo - qualquer um pode se mover entre os domínios do observador e participante, fã e jogador. Se você olhar bem, os notáveis ​​apresentadores da CNBC parecem ser anunciadores peça por peça, chamando o jogo para os fãs americanos. E as seções financeiras dos jornais diferem das seções de esportes em sua apresentação da história, dados e personalidade? Não essencialmente ".

Embora a dicotomia 'jogar como entretenimento, investir como negócio' possa ter ficado clara no passado, a linha está sendo confusa. A internet permitiu que as corretoras on-line e outros sites financeiros revolucionassem o investimento de varejo, o que, na verdade, é um tremendo benefício tanto para os investidores individuais quanto para a economia em geral. No entanto, a acessibilidade generalizada de negociações on-line baratas também atraiu algumas pessoas que gostam de apostar e ver o comércio on-line como uma nova forma de entretenimento. Os principais fatores que aceleram essa tendência são que o jogo é estritamente regulado e não onipresente, e que as chances são geralmente melhores em investir do que em jogos de azar.

Investir é economizar para metas específicas, como a aposentadoria, enquanto o jogo não é.

Os investidores são avessos ao risco, enquanto os jogadores são caçadores de risco.

Investir é um processo contínuo; o jogo é um evento imediato ou uma série de eventos.

Investir é a posse de algo tangível; o jogo não é.

Investir é baseado na habilidade e requer o uso de um sistema baseado em pesquisa, enquanto o jogo é baseado na sorte e nas emoções.

Uma terceira opção: especular.

Conclusões

"Qualquer atividade em que o dinheiro é colocado em risco com a finalidade de obter lucro, e que é caracterizado por alguns ou a maioria dos seguintes (em ordem decrescente de importância): pesquisa suficiente foi conduzida; as chances são favoráveis; comportamento é avesso ao risco, uma abordagem sistemática está sendo tomada, emoções como ganância e medo não têm papel, a atividade é contínua e feita como parte de um plano de longo prazo, a atividade não é motivada apenas por entretenimento ou compulsão; de algo tangível está envolvido, um resultado econômico positivo líquido resulta ".

"Qualquer atividade em que o dinheiro é colocado em risco com a finalidade de obter lucro, e que é caracterizado por alguns ou a maioria dos seguintes (em ordem decrescente de importância): pouca ou nenhuma pesquisa foi conduzida; as chances são desfavoráveis o comportamento é a busca de risco, uma abordagem não sistemática está sendo tomada, emoções como a ganância e o medo desempenham um papel, a atividade é um evento discreto ou uma série de eventos distintos não feitos como parte de um plano de longo prazo; significativamente motivado por entretenimento ou compulsão; a propriedade de algo tangível não está envolvida; não há efeito econômico líquido. "

Especulando - Eu preferiria evitar este termo inteiramente, mas se necessário eu definiria como:

"Investir ou jogar é caracterizado por um alto grau de risco e um alto potencial de recompensa."

Você está desapontado por eu não ter cristalizado a essência do jogo e investido em um único diferencial? Será que eu apenas evitava a ambiguidade e varria as áreas cinzentas e as importantes exceções sob o tapete? Acho que não. A taxonomia não precisa ser completamente distinta para ser útil, nem precisa ser apenas um recurso único. E só porque algumas das caracterizações tinham exceções não significa que elas deveriam ser descartadas inteiramente. Quase todos concordam que o conceito de "cadeira" é útil, embora seja difícil definir exatamente quais são as características necessárias e suficientes de uma cadeira.

Por que isso Importa?

Os legisladores e órgãos reguladores precisam ter clareza sobre o significado dos termos, para que compreendam o escopo de sua legislação e regulamentação, em relação a comportamento proibido, divulgação adequada, proteção aos participantes e questões semelhantes. Em geral, sou a favor de menos regulamentação e mais divulgação para as duas atividades descritas como jogos de azar e aquelas descritas como investimento, mas não sou especialista no assunto e uma discussão completa está além do escopo deste ensaio. Todo mundo precisa perceber o quão fácil a internet faz para jogar sob o pretexto de investir. Quando as pessoas usam termos genéricos sem especificar o que elas significam, é fácil que esses termos mudem gradualmente de significado, e acho que é exatamente isso que a Internet está causando. Não quero dizer que a democratização do investimento na internet é uma coisa ruim. Na verdade, acho que é um dos desenvolvimentos mais importantes da história do investimento. Minha esperança em apontar isso é despertar os indivíduos que estão agindo como jogadores, mas que acham que estão agindo como investidores. O vício em investir é tão sério quanto o vício do jogo e deve ser tratado como tal. Se mais pessoas começarem a ver a compra e venda de ações on-line como forma de obter a corrida de apostas que anteriormente exigia uma viagem a um cassino, há alguma razão para pensar que as mesmas conseqüências negativas que se seguem ao jogo também não se seguem? Talvez o vício em investir não esteja recebendo a atenção que merece, porque a maioria das pessoas está atribuindo a ele todas as conotações positivas do investimento e nenhuma das conotações negativas do jogo. Aqueles que têm problemas éticos ou questões religiosas com jogos de azar (ou mesmo investindo) devem a si mesmos descobrir exatamente a que se opõem e por quê. Como mencionei, não tenho tais problemas éticos nem em jogo nem em investimento, mas, novamente, essa discussão está além do escopo deste ensaio. Deixarei a Benjamin Graham para enfatizar ainda mais por que essa clareza é essencial. Em The Intelligent Investor ele disse:

"A distinção entre investimento e especulação em ações ordinárias sempre foi útil e seu desaparecimento é motivo de preocupação. Nós frequentemente dissemos que Wall Street, como instituição, seria bem aconselhado a restabelecer essa distinção e enfatizá-la em todas as negociações". Caso contrário, as bolsas de valores podem um dia ser culpadas por pesadas perdas especulativas, que aqueles que as sofreram não foram devidamente advertidas ”.

"A especulação direta não é ilegal, imoral, nem (para a maioria das pessoas) engordar para o bolso ... Existe uma especulação inteligente, pois há um investimento inteligente. Mas há muitas maneiras pelas quais a especulação pode ser pouco inteligente. Desses, os principais são: (1) especular quando você pensa que está investindo, (2) especular seriamente em vez de como um passatempo, quando lhe falta o conhecimento e habilidade adequados, e (3) arriscar mais dinheiro em especulações do que você pode se dar ao luxo de perder.

Eu concordo completamente, e suspeito que o uso que ele faz do termo "especular" é muito semelhante ao uso que o ensaio faz do termo "jogo".

Finanças do Yahoo.

Por que é que os cidadãos financeiros (CFG) para baixo 1,9% desde o seu último relatório de ganhos?

Os investidores no Twitter, Inc. A TWTR precisa prestar muita atenção ao estoque baseado em movimentos no mercado de opções recentemente. Isso porque a chamada de US $ 3,00 em 19 de janeiro de 2018 teve uma das maiores volatilidades implícitas de todas as opções de ações hoje.

O que é volatilidade implícita?

Volatilidade implícita mostra quanto movimento o mercado está esperando no futuro. Opções com altos níveis de volatilidade implícita sugerem que os investidores nas ações subjacentes estão esperando um grande movimento em uma direção ou outra. Também pode significar que há um evento em breve que pode causar uma grande recuperação ou uma enorme liquidação. No entanto, a volatilidade implícita é apenas uma peça do quebra-cabeça ao montar uma estratégia de negociação de opções.

O que os analistas pensam?

Claramente, os negociadores de opções estão precificando em uma grande jogada para as ações do Twitter, mas qual é o quadro fundamental para a empresa? Atualmente, o Twitter é um Zacks Rank # 2 (Buy) na Internet - indústria de software que ocupa o Top 32% do nosso Zacks Industry Rank. Nos últimos 60 dias, oito analistas aumentaram suas estimativas de lucros para o trimestre atual, enquanto nenhum deles baixou suas estimativas. O efeito líquido levou nossa estimativa de consenso Zacks para o atual trimestre de 9 centavos por ação para 15 centavos no período.

Dada a maneira como os analistas se sentem sobre o Twitter agora, essa enorme volatilidade implícita pode significar que há um comércio em desenvolvimento. Muitas vezes, os operadores de opções procuram opções com altos níveis de volatilidade implícita para vender premium. Essa é uma estratégia que muitos traders experientes usam porque captura a decadência. No vencimento, a esperança para esses traders é que as ações subjacentes não se movam tanto quanto originalmente esperado.

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