Opções negociando calendário duplo

O Calendário Duplo versus a Estratégia da Opção Diagonal Dupla.

O Double Calendar Spread e o Double Diagonal Spread são duas estratégias populares de negociação de opções com o trader de opções mais avançado. Esses dois comércios, embora semelhantes, têm diferenças distintas. Vamos definir essas estratégias e ver como cada uma delas pode ser usada a seu favor.

O Double Calendar Spread é um desdobramento do spread do calendário (tempo) muito popular. Em um spread de calendário normal, você vende e compra uma ligação com o mesmo preço de exercício, mas a ligação que você compra terá uma data de expiração posterior à que você está vendendo.

Com um Double Calendar Spread, você compra um calendário com um preço de exercício abaixo do mercado e outro com um preço de exercício acima do mercado.

Ao ficar acima e abaixo, você amplia a faixa de risco do seu comércio, abrindo mais espaço para o preço se movimentar e ainda mantendo o comércio lucrativo. Por exemplo, se o SPX estiver negociando em 2100, você poderá comprar o calendário 2070 put e o 2130 call calendar.

Claro, tudo isso é feito no mesmo mês curto e nos mesmos longos meses (por exemplo, vendendo março e comprando abril).

Benefícios para o seu comércio.

O comércio Double Calendar é longo Vega & # 8212; ou seja, seu comércio será beneficiado se a rede Vega das opções em sua posição aumentar e o seu comércio sofrer se o Vega cair. Você pode aumentar ou diminuir a largura entre seus dois calendários com base no que você acha que o movimento de preços pode ser.

O comércio Double Calendar é melhor utilizado sempre que o IV do subjacente estiver no intervalo mais baixo dos últimos 3 a 6 meses.

A Diagonal Dupla também envolve a venda de opções em um vencimento próximo e depois a compra de opções em uma expiração adicional. Com a Diagonal Dupla, porém, você adquire opções que são mais altas no lado da chamada no vencimento maior do que a sua opção de ataque próximo e menor no lado de venda do que a opção de ataque de opção próxima.

Assim, os ataques são diagonais entre si em cada lado.

Diagonal Duplo vs. Calendário Duplo.

O comércio de Diagonal Dupla geralmente é configurado mais amplo do que os avisos em um Calendário Duplo. Ainda será geralmente longo Vega como uma estratégia embora. De nota com uma Diagonal Dupla: quanto mais próximas estiverem as suas opções longas para as suas opções curtas no preço de exercício, mais longa será a Vega da posição.

Com o comércio sendo diagonal em cada lado, embora você será menos longo Vega, então você estaria com um calendário duplo.

A Double Diagonal funciona melhor em períodos de menor volatilidade, mas é menos suscetível a movimentos de volatilidade do que o Double Calendar.

Com qual você está mais confortável?

O atual ambiente de volatilidade do mercado torna ambos os negócios atraentes. Se você está mais confortável em ser mais Vega, utilize o Calendário Duplo. Se você quiser um pouco mais de largura para o seu comércio e espaço para o preço ser capaz de se mover, a Diagonal Dupla pode ser sua melhor escolha.

Você pode manipular a largura de ambos os negócios para se adequar às suas opiniões de preço.

A estratégia de opções de propagação de calendário.

Veja como capturar oportunidades criadas pela volatilidade com o spread do calendário.

Negociação Active Trader Pro Brokerage Options.

A estratégia de opções de spread de calendário é uma estratégia neutra de mercado para operadores de opções experientes que esperam níveis diferentes de volatilidade no estoque subjacente em pontos variáveis no tempo, com risco limitado em qualquer direção. O objetivo é lucrar de um movimento de preço de ação neutro ou direcional para o preço de exercício do spread de calendário com risco limitado se o mercado for na direção oposta.

O que é um spread de calendário?

Um spread de calendário normalmente envolve a compra e venda do mesmo tipo de opção (calls ou puts) para a mesma garantia subjacente com o mesmo preço de exercício, mas com diferentes (embora pequenas diferenças nas) datas de vencimento. Esse tipo de estratégia também é conhecido como tempo ou spread horizontal devido às diferentes datas de vencimento.

Um spread longo típico do calendário envolve a compra de uma opção de prazo mais longo e a venda de uma opção de prazo mais curto que seja do mesmo tipo e preço de exercício. Por exemplo, você pode comprar uma chamada de preço de exercício de 100 meses e vender uma chamada de preço de exercício de 100 meses. Esta é uma posição de débito, ou seja, você paga no início do pregão.

Os spreads do calendário são para traders experientes e conhecedores.

O objetivo de uma estratégia de spread de calendário é aproveitar as diferenças esperadas na volatilidade e no decaimento do tempo, minimizando o impacto dos movimentos no título subjacente. O objetivo de um longo spread do calendário de chamadas é que o estoque subjacente esteja próximo ou próximo do preço de exercício no vencimento e aproveite a deterioração do tempo de curto prazo. Dependendo de onde o estoque é relativo ao preço de exercício quando implementado, a previsão pode ser neutra, alta ou baixa.

Calendário espalhou candidatos.

Você pode usar algumas das ferramentas disponíveis no Fidelity para pesquisar oportunidades de propagação de calendário. Por exemplo, se você selecionar “IV 30> HV 30” como critério, a varredura procurará níveis IV elevados em relação aos níveis de volatilidade histórica (HV). Essa tela específica pode indicar que certas opções são "caras".

Gráfico de volatilidade implícita de um ano.

Desvio de lucros / perdas

O diagrama de lucros / perdas de um spread de calendário mostra que, quando o preço das ações aumenta, esse tipo de negociação sofre. Um movimento significativo em qualquer direção em um curto período pode ser custoso devido à maneira como a maior gama (a taxa de mudança, ou sensibilidade, a uma mudança de preço no título subjacente para delta) afeta os contratos de curto prazo.

Outro risco para essa posição é a atribuição antecipada ao vender contratos de prazo mais curto (especialmente com chamadas), em que a data de vencimento segue a data ex-dividendo. Se este for o caso, a probabilidade de atribuição aumenta significativamente. Se a atribuição ocorrer antes da data ex-dividendo, o cliente deve o pagamento do dividendo porque a conta é agora ações curtas, a menos que as ações do título subjacente já estejam retidas na conta.

A atribuição antecipada também muda a estratégia de uma propagação de calendários para uma posição longa sintética, se você ainda não possui ações, porque tem um estoque curto e uma chamada longa, o que é uma perspectiva muito diferente.

Gerenciando um spread de calendário.

Também é aconselhável verificar as datas ex-dividendo, pois é muito importante entender o risco de atribuição - especialmente para os spreads de chamada. Você pode ajustar o spread conforme necessário para manter a posição longa, enquanto ajusta o preço de exercício do contrato curto ao longo do caminho para fornecer mais exposição delta.

O calendário se espalha com a fidelidade.

Quando a data de vencimento de curto prazo se aproximar, você precisará tomar uma decisão: Vender outro contrato de primeiro trimestre, fechar toda a estratégia, ou permitir que a chamada de longo prazo ou colocar para ficar no lugar por si só.

Saber mais.

Descubra mais sobre as opções de negociação. Encontre contratos de opções. Para testar estratégias de opções de perna única e múltipla, experimente um avaliador de estratégia (login necessário).

A negociação de opções acarreta riscos significativos e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas carregam riscos adicionais. Antes de negociar opções, por favor leia Características e Riscos das Opções Padronizadas. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

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Como negociar uma diagonal dupla.

Estratégia Diagonal Dupla Descrição:

Uma Diagonal Dupla é uma combinação híbrida de um Condor de Ferro e um Calendário.

Uma Diagonal trabalha vendendo uma Opção no Golpe aproximadamente 1 Desvio Padrão do preço atual com a Data de Expiração atual e depois comprando o Próximo Golpe na Próxima Data de Expiração. Pense nisso como um Condor, exceto que a Posição Longa está na Próxima Data de Expiração.

O mesmo Strike subjacente, diferente, datas de expiração diferentes.

Uma diagonal é um dos lados, seja o CALL ou o PUT. Nós normalmente trocamos o CALL e o PUT juntos como uma Double Diagonal, e é isso que o Money Trade Finder e o Trade Monitor do Uncle Bob foram projetados para seguir. Colocar em um único comércio Diagonal é uma técnica de negociação direcional especulativa, algo que não praticamos no Dinheiro do Tio Bob.

Uma Diagonal Dupla pode ser um spread de DÉBITO ou um spread de CRÉDITO. O preço depende da volatilidade e preço relativo das opções. Na prática, as transações que começam com zero crédito ou débito podem ser mais fáceis de ajustar, mas não é uma regra fixa. A decisão de inserir uma Diagonal Dupla deve ser julgada com base no gráfico de Expiração, não no crédito / débito inicial.

O meio do gráfico nunca deve 'ceder' abaixo da linha de ponto de equilíbrio (isso se refere à linha azul que é o lucro / perda na expiração). Quanto mais alta a inclinação, melhor é o comércio, com a condição de não puxarmos nossas posições curtas para perto demais.

O objetivo é ter as nossas posições curtas o mais longe possível do preço de mercado, mas ainda assim manter um 'sag' intermediário que seja o mais alto possível.

Diagonais duplas SEMPRE têm MANUTENÇÃO. O spread de lucro de uma Double Diagonal é muito amplo e alto; no entanto, existe um risco correspondente que também é alto. A quantia de perda máxima em uma Diagonal Dupla é como levar a perda potencial em ambos os lados de um Condor. Os corretores manterão para manutenção a perda potencial total, que é aproximadamente a mesma que se você calcular os dois lados do spread 'Condor' deste negócio.

Vamos pegar nossa empresa fictícia AcmePlus como exemplo. As ações da AcmePlus estão atualmente sendo negociadas a US $ 100 por ação.

Por exemplo, 1 Desvio Padrão, de acordo com a Expiração de junho, está a 15 pontos de distância. Colocaríamos uma Diagonal de Chamada e uma Diagonal de PUT:

Podemos vender o 115 CALL Strike pela JUNE Expiration por US $ 2,00 por ação, e podemos comprar o 120 CALL Strike para a Expiração de JULHO por US $ 2,10 por ação. [Lembre-se de que os contratos de opções representam 100 ações do estoque.]

= & gt; Quando vendermos 1 CONTRATO do ATENDIMENTO DE CHAMADA DE JUNHO 115 por US $ 2,00, receberemos US $ 200 imediatamente em nossa conta Corretora. (Vendemos o JUNE 115 CALL por US $ 2,00 por ação e há 100 ações em 1 CONTRATO = US $ 200).

= & gt; Quando comprarmos 1 CONTRATO do JULY 120 CALL Strike por US $ 2,10, teremos que pagar US $ 210 imediatamente para cobrir essa compra. (Compramos a JULY 120 CALL por US $ 2,10 por ação e há 100 ações em 1 CONTRACT = US $ 210.)

= & gt; Nosso custo bruto = $ 10. (Recebemos US $ 200 pela venda do CONTRATO CONTRATO EM JUNHO DE 115 CHAMADAS, e pagamos US $ 210 pelo CONTRATO DE JULHO DE 120 CHAMADA: US $ 200 - US $ 210 = US $ 10).

= & gt; A perda bruta possível é de US $ 500. Isto é baseado no risco Vertical entre a nossa posição Curta no 115 Strike, e a nossa posição Longa no 120 Strike: similar a um Condor.

Nós podemos vender o 85 PUT Strike para a Expiração de JUNHO por US $ 2,20 por ação, e podemos comprar o 80 PUT Strike para a Expiração de JULHO por US $ 2,35 por ação.

= & gt; Quando vendermos 1 CONTRATO do PUT Strike de JUNHO 85 por US $ 2,20, receberemos US $ 220 imediatamente em nossa conta Corretora.

= & gt; Quando compramos 1 CONTRATO do JULY 80 PUT Strike por US $ 2,35, teremos que pagar US $ 235 imediatamente para cobrir essa compra.

= & gt; Nosso custo bruto = US $ 15.

= & gt; A perda bruta possível é de US $ 500. Isto é baseado no risco Vertical entre a nossa posição Curta no 85 Strike, e a nossa posição Longa no 80 Strike: similar a um Condor.

A perda máxima possível pode ser ligeiramente superior a US $ 1.000 por causa do mês de compensação. No entanto, para fins de cálculo, podemos somar a possível perda bruta em cada lado para calcular a quantia máxima de perda / manutenção nesse negócio para ser de $ 1.000 no total ($ 500 CALL side + $ 500 PUT side).

O lucro máximo em um Double Diagonal Spread é em nossos Short Strikes, e o lucro máximo na expiração pode ser bem acima de 50%. Além dos altos valores de lucro nas posições Short Strike, a Double Diagonal tem uma área muito ampla de lucro.

Geralmente, apenas realizamos negociações de Diagonal Dupla por 20 a 25 dias e, depois, saímos. Se tudo correr bem, podemos esperar sair com um bom lucro de 10% a 15%.

Nós nunca seguramos um spread Double Diagonal até a expiração porque o valor de liquidação e o preço de mercado da nossa posição Long podem estar totalmente fora de sincronia e podemos acabar com uma grande perda, além de podermos ter que fazer muito mais rápido malabarismo em nossa conta de Corretagem lidando com uma posição Curta que expira em dinheiro.

Quando negociamos Opções, não temos que passar pelo processo de compra e venda das Opções individuais de nossa Dupla Diagonal ou de outros negócios de spread. Podemos fazer uma ordem "Spread", onde especificamos quais opções queremos comprar e vender, e podemos dizer qual o valor líquido que queremos obter. (Veja a explicação nas seções Condor e Calendário.)

Em geral, obteremos melhores preços trocando a PUT Diagonal e a CALL Diagonal separadamente.

COST & amp; REQUISITOS DE MARGEM:

= & gt; Débito ou Crédito Spread. É dependente do preço, podemos pagar para entrar no comércio como um spread de débito, ou podemos ser pagos como um spread de crédito. Se tudo o resto é igual, um guia geral é tentar entrar em negociações com um custo mínimo ou débito.

= & gt; Requisito de manutenção: há manutenção. A quantia de manutenção pode ser calculada de forma aproximada tratando cada lado como um Condor, e ADICIONANDO a perda máxima de ambos os lados juntos.

Nós lucramos em uma negociação de Diagonal Dupla através da redução do Prêmio de Tempo durante os 20 - 25 dias em que estamos na posição. O Time Premium da nossa posição Short, que está chegando perto da Expiration, cairá muito mais rápido que o Time Premium da nossa posição Long, que tem uma Expiração mais distante. Nosso lucro aumentará nos Golpes Curtos porque o valor de nossas posições longas em comparação com nossas posições curtas será maior.

COMO PODEMOS TER UMA PERDA:

= & gt; Quando o subjacente tem movimentos de preço incomuns em uma direção que nos força a remover nossas posições antecipadamente.

= & gt; Quando a Volatilidade Implícita (IV) cai / a tendência cai, então o preço de nossas Opções cai, eliminando assim qualquer decaimento do Valor do Tempo com o qual estávamos contando para obter lucro.

= & gt; Quando um IV Skew superior a 4 ou 5 se desenvolve, o que afetará negativamente o preço de nossas Opções.

As negociações do calendário têm probabilidades de sucesso geralmente superiores a 60%.

Diagrama Duplo Diagonal:

Exemplo de Diagonal Dupla:

O preço atual das ações da AcmePlus é de US $ 100 por ação.

DÉBITO BRUTO = US $ 10 (US $ 0,10 por ação)

MANUTENÇÃO = US $ 500 (Calculado como a perda possível em um Condor, a diferença Vertical entre o nosso Curto: 115 e Long: 120 greves.)

DÉBITO BRUTO = US $ 15 (US $ 0,15 por ação)

MANUTENÇÃO = $ 500 (Calculado como a perda possível em um Condor, a diferença Vertical entre o nosso Curto: 85 e Long: 80 greves.)

Duplo Diagonal Total:

Regras do Localizador de Negociação Dupla Diagonal:

Em um Negociação de Diagonal Dupla, as GREVE SHORT são geralmente colocadas a aproximadamente 1 Desvio Padrão do preço atual com base na data de expiração. Nós trocaremos os PUTs e CALLs; nós tratamos a Diagonal Dupla como um grande spread. Se você negociar apenas um lado, isso seria um negócio de opção direcional onde você está tentando adivinhar a direção do mercado, que é o que evitamos no dinheiro do tio Bob.

Certifique-se de que o 'sag' no meio do gráfico "Yield at Expiration" NÃO fique abaixo da linha de break-even.

Diagonal Dupla são geralmente realizadas de 20 a 25 dias.

A Lista de Verificação de Comércio de Dinheiro do Uncle Bob e o Localizador de Negócios verificam automaticamente todos os fatores relevantes.

= & gt; Hora de Entrar no Comércio: 45 dias até 30 dias antes da expiração.

= & gt; Tempo Preferencial para Entrar no Comércio: 40 dias antes da expiração.

= & gt; Prêmio Mínimo de Tempo: N / A.

= & gt; Ganhos e Notícias: Em Ações: sem notícias, sem Ganhos, sem fusões, sem divisões, sem aquisições, etc. Qualquer um desses itens pode fazer com que o preço do Activo Subjacente salte.

= & gt; Tempo no comércio: 20 a 25 dias.

= & gt; Máximo IV: menor que 32.

= & gt; Faixa IV: Menor 1/3 da faixa IV nos últimos 2 anos. O mais baixo é o melhor.

= & gt; IV Canalização: Canalização por pelo menos 45 dias.

= & gt; IV Tendência UP: Bom.

= & gt; IV Tendência PARA BAIXO: Ruim.

= & gt; Faixa de inclinação do IV: entre -2 a +5.

= & gt; Preço Mínimo: $ 70. Se o preço do subjacente for muito baixo, o preço das Opções será muito baixo, e não haverá decaimento do Premium Time suficiente para gerar um lucro saudável.

= & gt; Preço de Exercício: Short Strike 1 Desvio Padrão para além do preço subjacente. Se o IV estiver "baixo", podemos nos mover um pouco. Se o IV é "alto", podemos mover os Golpes Curtos mais.

= & gt; Prêmio Mínimo: O preço do Golpe Curto não pode ser inferior a $ 1,00. O preço do Long não pode ser mais do que 1,5 vezes o preço do Short.

= & gt; Movimentos de preços na última semana: +/- 5%

= & gt; Movimentos de preços no último mês: +/- 10%

= & gt; Movimentos de preços nos últimos 3 meses: +/- 15%

= & gt; Delta Neutro: N / A.

= & gt; O 'sag' no meio do gráfico 'Yield at Expiration' não deve estar abaixo da linha de break-even.

Negociação diagonal dupla de preços:

= & gt; Comerciantes iniciantes podem colocar todas as 4 pernas da Diagonal Dupla como uma negociação para começar. É melhor trocar um Spread de cada vez: Troque o CALL e PUT Spreads separadamente.

= & gt; Determinar o preço mais alto a ser pago ou o menor crédito a ser aceito em cada Spread antes de começar a negociar. É melhor atirar para as Double Diagonals que são o mais próximo de zero possível: um pequeno Débito ou Crédito é bom. Negociações com um grande Débito ou Crédito devem ser usadas apenas para Traders de Dupla Diagonal Avançada.

= & gt; Comece pelo Preço Médio e aguarde alguns minutos. (Seja mais paciente se você tiver um grande pedido com todas as quatro pernas.)

= & gt; Aumente o preço pelo menor valor possível (US $ 0,01, US $ 0,05 etc.) e aguarde antes de alterar o preço novamente. Nunca exceda o limite de preço mais alto.

Regras do Monitor de Diagonal Duplo:

O Money Trade Monitor do Uncle Bob mostra automaticamente o nível de lucro de cada estratégia e verifica os fatores relevantes.

= & gt; Se o subjacente atingir o ponto de equilíbrio de expiração, saia da negociação.

= & gt; Se o IV Skew for acima de 5, saia da negociação.

= & gt; Se a tendência da IV cair, saia da negociação.

= & gt; Se o movimento do preço do subjacente exceder os valores do Localizador de negócios, saia da negociação.

= & gt; Se o Tempo no Comércio exceder 25 dias, a posição deve ser monitorada muito de perto ou sair.

= & gt; Se o tempo restante até a expiração for de 3 dias ou menos, saia da negociação. Não deixe um comércio de Diagonal Dupla ir até a expiração.

Ordens Condicionais Sugeridas em Diagonal Dupla:

O Money Trade Monitor do Uncle Bob mostra automaticamente os pontos de equilíbrio sugeridos, que são usados para colocar ordens condicionais.

O preço atual das ações da AcmePlus é de US $ 100 por ação.

Nós VENDEMOS 1 Contrato | ACMEPLUS | JUNHO | 115 | LIGAR.

Nós compramos 1 contrato | ACMEPLUS | JULHO | 120 | LIGAR.

break-even up-side: 118.

(Os pontos de equilíbrio estão listados na Página do Monitor de Comércio de Dinheiro do Uncle Bob.)

Nós VENDEMOS 1 Contrato | ACMEPLUS | JUNHO | 85 | COLOCAR.

Nós compramos 1 contrato | ACMEPLUS | JULHO | 80 | COLOCAR.

ponto de equilíbrio no lado negativo: 82.

NOTA: Tecnicamente, não precisamos remover os dois lados da Diagonal Dupla ao mesmo tempo. Podemos simplesmente remover o lado que é problemático e deixar o outro lado 'vivo'. No entanto, é provável que, se um lado da Diagonal Dupla estiver com problemas, o outro lado também será problemático. Calculamos os pontos de equilíbrio ao tratar os dois lados juntos como um grande negócio, então, quando um ponto de equilíbrio é atingido, removemos os dois lados do negócio. Fazemos isso por meio de duas ordens condicionais e, assim que um pedido é preenchido, ele tornará o outro pedido ativo para que possamos encerrar completamente esse negócio.

É possível fazer uma ordem grande de 4 pernas que removerá todas as posições, mas você precisa definir os pontos de acionamento para cima e para baixo. Veja o exemplo da Ordem Condicional da Borboleta para ver como definimos dois pontos de gatilho em uma ordem.

Este exemplo é para 2 pedidos separados, em que um pedido aciona o outro:

PASSO A) Selecione "Advanced Trade": 1ª Triggers ALL (um aciona TODOS os outros pedidos neste grupo)

Isso é crítico, porque quando um dos negócios é preenchido, queremos que o outro pedido entre em vigor para que ele feche completamente a nossa posição de Diagonal Dupla.

PASSO B) Paralelismo no lado de baixo:

= & gt; Selecione o PUT Diagonal Trade e crie uma 'ordem de fechamento'. (Você pode selecionar manualmente o spread oposto para fechar a posição se o seu Broker não tiver a possibilidade de 'ordem de fechamento').

= & gt; Tempo em vigor: GTC (Good 'Til Canceled)

= & gt; Regras de preço: mercado (não queremos definir um preço limite, porque não sabemos qual será o preço e queremos fechar essa posição se o subjacente atingir nosso ponto de equilíbrio).

= & gt; Submeter-se à condição de Mercado Especificado: Quando a "MARCA" do Activo Subjacente for "AT OR ABLOW" de $ 82.00. (Certifique-se de usar o ponto de equilíbrio no lado inferior, conforme listado no Money Trade Monitor do Uncle Bob, para sua própria negociação.)

Seu corretor descreverá este negócio como:

1. Aguarde até que a seguinte condição seja satisfeita: o preço da marca da garantia é menor ou igual a $ 82,00. Esta ordem mostrará um status WAIT COND durante a espera;

2. VENDA -1 ACMEPLUS DIAGONAIS JULHO / JUNHO 80/85 PUT a preço corrente de mercado. A ordem é válida até que seja preenchida ou cancelada;

PASSO C) Break-even up-side:

= & gt; Selecione a Troca Diagonal de Chamadas e crie uma 'ordem de fechamento'.

= & gt; Tempo em vigor: GTC (Good 'Til Canceled)

= & gt; Regras de preço: mercado.

= & gt; Apresentar na condição de Mercado Especificado: Quando a "MARCA" do Activo Subjacente for "AT OR ACIMA", o preço é de US $ 118,00. (Certifique-se de usar o ponto de equilíbrio de Up-side, conforme listado no Money Trade Monitor do Uncle Bob para o seu próprio comércio.)

Seu corretor descreverá este negócio como:

1. Aguarde até que a seguinte condição seja satisfeita: o preço da marca da garantia é maior ou igual a $ 118,00. Esta ordem mostrará um status WAIT COND durante a espera;

2. VENDER -1 ACMEPLUS DIAGONAL JULHO / JUNHO 115/120 CALL ao preço corrente de mercado. A ordem é válida até que seja preenchida ou cancelada;

PASSO D) Confirme se o negócio foi digitado corretamente e submeta o negócio.

Agora temos uma ordem condicional que fechará nossa negociação de Diagonal Dupla se o preço subjacente atingir UM de nossos pontos de equilíbrio.

NOTA: Se decidirmos sair manualmente das posições, primeiro devemos cancelar TODAS as ordens condicionais que colocamos nessas posições.

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Estratégia de Opção: Assalte a Volatilidade com os Calendários Duplos Semanais.

Mime-me em um pequeno jogo de papéis. Cenário: mercado de ações de baixa volatilidade. Cena: Operador de opção experiente vende condores de ferro. Inventário é abundante. O subjacente cai um pouco, mas bem dentro de uma gama de probabilidades antecipadas. Até agora tudo bem, certo? Então - e porque os mercados são os grandes e belos animais que amamos - impliquei picos de volatilidade. Mudança de cena: se a volatilidade continuar em alta, ela eliminará a configuração do condor de ferro. Podemos considerar um substituto? Pode apostar.

Para alguns traders de opção, spreads de calendário duplo são uma estratégia substituta a ser considerada para condores de ferro. E com opções semanais (não expiração mensal) vem a oportunidade adicional de projetar um spread de calendário duplo que permite uma resposta rápida às condições de mercado em mudança.

Os calendários duplos têm um perfil de risco semelhante ao dos condores de ferro - eles ainda queimam teta. Mas eles pretendem aumentar a lucratividade se a volatilidade implícita aumentar. A estrutura de um calendário duplo é um pouco diferente de um condor de ferro. Então, vamos reconstruir nossa cena, passo a passo.

Um calendário duplo combina dois calendários fora do dinheiro: um put e um call. Em nossa amostra, veremos a venda de uma opção semanal entre 7 a 10 dias após o vencimento e a compra de uma opção semanal de 10 a 14 dias.

Em seguida, vamos ver como os gregos podem ajudar a humilhar os desordeiros da volatilidade. Tomado sozinho, cada calendário adiciona valor de tempo a um portfólio e, portanto, tem vega positiva. Ao comprar dois de uma só vez, cria-se um comércio teta-positivo que tem um leque mais amplo de preços nos quais a estratégia pode ser potencialmente lucrativa. Portanto, é uma estratégia com maior probabilidade de atingir sua meta do que apenas um calendário. Claro, o comércio resultante também é vega-positivo. Por causa disso, um calendário duplo pode ser usado para proteger o risco de volatilidade ou potencialmente adicionar lucro adicional durante períodos de baixa volatilidade.

Vamos dar uma olhada mais de perto nesse perfil de risco.

O ganho máximo de uma agenda dupla tem dois picos onde os maiores ganhos podem ser alcançados. Portanto, essa negociação tem dois pontos de preço diferentes de ganho máximo. O ganho máximo pode mudar com base nas alterações na volatilidade implícita, sobre as quais falaremos em um minuto.

A perda máxima para calendários duplos é o custo do comércio. Você não pode perder mais do que pagou pelo spread mais quaisquer comissões, taxas ou custos de atribuição.

Como o negócio envolve opções com duas datas de vencimento diferentes, os pontos de equilíbrio são determinados pelo preço das ações, os níveis de volatilidade implícitos e o decaimento do tempo. No entanto, note: estes serão mais apertados com opções semanais, porque você tem um período de tempo mais curto.

Como você pode ver no gráfico do perfil de risco da figura 1, o cenário ideal é o estoque ser negociado próximo aos lados. Movendo-se um pouco para cima ou para baixo, a negociação poderia obter um retorno adicional encontrado nos dois picos máximos de ganho.

O cenário ideal para um spread de calendário duplo é uma ação que se fecha lateralmente. Fonte: Investools® Apenas para fins ilustrativos.

Mudanças na volatilidade implícita podem aumentar muito os lucros ou perdas potenciais de um calendário duplo. Na verdade, isso pode alterar todo o perfil de risco. Isso significa que suas opções semanais podem capitalizar rapidamente a crescente volatilidade implícita. A maior volatilidade implícita aumentará o valor atual do comércio e o ganho potencial máximo e aumentará a diferença entre os dois níveis de equilíbrio.

Ouvindo grilos?

Evidentemente, a queda da volatilidade implícita terá o efeito oposto, portanto, sempre leve em conta esses riscos.

No entanto, lembre-se de que a perda máxima da transação é o débito de abertura (e o custo potencial dos custos de transação e atribuição). Isso não muda, não importa o que aconteça com a volatilidade implícita.

Spreads de calendário, condores de ferro e outras estratégias de opção de múltiplas pernas podem acarretar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e geralmente envolvem riscos maiores e riscos mais complexos do que operações de opções básicas.

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A Investools, Inc. e a TD Ameritrade, Inc., são empresas separadas, mas afiliadas, que não são responsáveis pelos serviços ou políticas da outra parte. Ryan Campbell não é representante da TD Ameritrade, Inc.

A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.

O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.

As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Negociação de opções sujeita a revisão e aprovação da TD Ameritrade. Por favor, leia Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de investir em opções.

A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.

A informação não tem a intenção de ser um conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento em particular, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de entender todos os riscos envolvidos em cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar fazer qualquer negociação. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes de negociar.

Spread de opção de calendário.

Finalmente, os investidores individuais podem receber educação na arte de vender opções.

O Calendar Spread, também conhecido como o Time Spread, é uma estratégia favorita de muitos operadores de opções, especialmente os market makers.

O calendário é basicamente um jogo no tempo e na volatilidade. É composto por duas opções, ambas ao mesmo preço de exercício. Uma delas é uma opção de quase um mês, que é vendida. O outro é uma opção mais distante que é comprada. Então você está vendendo uma opção de curto prazo e comprando uma opção de prazo mais distante e pagando pelo negócio. Assim, o spread do calendário é uma negociação de débito.

A propagação da opção de calendário gera dinheiro de duas maneiras.

O primeiro é com o decaimento do tempo. A opção vendida decairá mais rápido que a opção de longo prazo. Contanto que o instrumento subjacente permaneça próximo do preço de exercício.

A segunda maneira pela qual um Trade de Calendário ganha dinheiro é com um aumento na volatilidade na opção do mês distante ou uma diminuição na volatilidade na opção de curto prazo. Se houver um aumento na volatilidade, a opção ganhará valor e, portanto, aumentará em valor. Então, se as baixas subjacentes no preço, as chances são as volatilidades de ambas as opções aumentará.

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Os benefícios dos spreads de calendário.

Existem vários benefícios para o comércio da opção de calendário.

1. É relativamente barato. Você pode colocar esses negócios em apenas alguns dólares em ações com preços mais baixos.

2. É fácil de ajustar. Há muitos ajustes de propagação de calendário para escolher e eles são realisticamente fáceis de implementar.

3. Como o calendário é um negócio de débito, o máximo que um comerciante pode perder é o valor do débito e, portanto, o risco é limitado.

4. O risco / recompensa é ótimo.

5. Se houver um aumento acentuado na volatilidade, o comércio pode aumentar em valor 20-30% ou mais em apenas alguns dias.

As Negativas dos Spreads de Calendário.

1. Os spreads do calendário usam muitos contratos para que suas comissões sejam mais altas.

2. Se houver uma queda acentuada na volatilidade, o negócio pode perder 20-30% ou mais em apenas alguns dias.

3. O comércio é aquele que precisa ser observado com cuidado e ajustado quando necessário.

4. O estoque ou subjacente precisa ficar dentro dos breakevens para o trade ser positivo. Movimentos rápidos para cima ou para baixo podem prejudicar o comércio.

Aqui está um exemplo de um comércio de propagação de calendário que eu postei no meu blog como um papertrade e troquei como um comércio normal. Vídeo de divulgação do calendário. O vídeo é um pouco granulado.

O GLD (ETF para Ouro) na época estava sendo negociado a 125,50.

O Calendário foi digitado com a venda das chamadas de 125 de outubro e a compra das chamadas de novembro de 125. Isto ajustou os breakevens no comércio em 122.07 no lado baixo e 128.14 no lado alto.

O que queríamos era que o GLD ficasse dentro dos breakevens e o mais próximo possível de 125. Mas isso não era para ser. O GLD continuou a avançar e logo ficou fora do break even.

Então, o que eu fiz foi adicionar outro calendário ao comércio.

Double Calendar Spread.

Eu transformei o calendário singular em um calendário duplo adicionando o Spread de Calendário de Chamadas Oct / Nov 128. Agora eu tinha dois calendários e meus breakevens se tornaram 123,61 e 129,59. O ajuste dobrou minha margem.

Com o passar dos dias, o GLD continuou subindo, chegando a 130,70. Minhas opções eram para remover o Calendário 125, ou adicionar um terceiro calendário e fazer o comércio em um calendário triplo. Eu não achava que o GLD iria recuar, então o que eu fiz foi tirar os calendários 125 e 128 e substituí-los por um calendário duplo nos 130 e 133 ataques. Os breakevens se tornaram 129,39 e 133,77. Por esta altura eu estava abaixo de US $ 450 neste comércio na margem de US $ 3.200.

Nos dias que se seguiram, o GLD se acalmou e não apenas o comércio voltou ao território positivo, como também ganhou dinheiro. Assista ao vídeo para os detalhes.

Este não foi um exemplo de livro-texto de um spread de calendário. Como você pode ver, tudo não funcionou bem e fui forçado a monitorar e ajustar o comércio duas vezes. Mas acho que o exemplo mostra que essa estratégia pode funcionar e pode ser lucrativa mesmo quando as coisas não correm como você esperava.

No geral, os Spreads de Calendário são uma ótima opção para obter retornos decentes com risco limitado em curtos períodos de tempo. A maioria dos traders insere os Spreads do Calendário com 30 dias ou menos até a expiração para aproveitar o tempo maior de decaimento durante esse período.

Para saber mais sobre venda de opções e mais exemplos de comércio, inscreva-se em nosso curso de opções gratuitas digitando seu nome e e-mail na caixa acima e à direita.

Perguntas comuns sobre propagação de calendário.

1. Como você encontra ações para negociar spreads do calendário?

Normalmente você quer um estoque que não seja muito volátil. Eu conheço alguns traders que fazem um bom dinheiro negociando calendários na IBM todos os meses. Qualquer ação DOW pode ser um bom candidato, desde que haja prêmio suficiente nas opções.

2. Posso trocar Spreads do Calendário em opções Semanais?

Sim você pode. Mas eu descobri que com os semanais, você tem que ficar no topo da negociação e ajustar várias vezes. As comissões comem muito do lucro. Especialmente desde que você tem que negociar um maior número de calendários nos semanais porque o prêmio é menor do que as opções regulares.

3. Qual é o risco ao negociar opções de Spread de Calendário?

O risco é o valor que você paga pelo negócio. Como o Spread de Calendário é um comércio de débito, você precisa pagar por ele. Esse valor é o máximo que você pode perder.

4. É verdade que você pode fazer 100% ou mais em um Spread de Calendário?

Sim você pode, mas é muito raro. Para fazer isso você precisa estar no mercado até o vencimento e ter o estoque muito próximo de sua greve.

Estratégias de opção de duplo calendário.

Os calendários duplos permitem-lhe lucrar com as flutuações de preço.

Mais artigos.

As opções são títulos derivativos que estão relacionados ao preço do estoque, moeda estrangeira ou outro investimento ao qual eles estão conectados. Mais especificamente, uma opção é o direito de comprar ou vender um investimento especificado a um preço fixo. Você pode combinar opções para se sobrepor de formas criativas, criando oportunidades para lucrar com as flutuações do mercado. Um spread de calendário duplo é uma dessas estratégias.

Coloca e Chama.

As opções vêm em duas formas básicas, ambas usadas em um calendário duplo. Uma opção de compra é um direito de comprar uma ação a um preço definido, chamado preço de exercício, em ou antes de uma data definida. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra da ABC por US $ 40 quando a ABC estiver negociando por US $ 39, provavelmente não lhe custaria muito. Se a ABC subisse para US $ 45, você poderia exercer sua opção por um lucro imediato de US $ 5 por ação ou vender a opção por esse preço. As opções de venda são o oposto: elas permitem que você venda uma ação a um preço fixo. Eles podem ser úteis para se proteger contra uma desaceleração do mercado. O risco com as opções é que elas eventualmente expirem e se tornem inúteis.

Calendários únicos.

Em uma única opção de calendário, você compra e vende duas opções do mesmo tipo com vidas diferentes. Geralmente, você compra a opção de longo prazo e vende a opção de curto prazo. Se você fizer isso com opções de compra, poderá lucrar se o estoque acabar próximo ao preço das opções. Nos bastidores, você está aproveitando a diferença na duração das opções.

Calendários duplos.

Um spread de calendário duplo é uma combinação de dois spreads de calendário - um com puts e outro com calls. O impacto da combinação de dois spreads de calendário é prolongar o tempo durante o qual o spread gera uma negociação lucrativa. Em vez de ter um gráfico de lucros e perdas que parece um V de cabeça para baixo, o gráfico de perda de lucro de um calendário duplo parece mais um "M" com dois picos - um período no meio onde o negócio continua lucrativo, mas menor que no picos e duas linhas gradualmente inclinadas em ambos os lados.

Exemplo de calendário duplo.

Considere uma negociação de ações em torno de US $ 50 por ação no final de julho. Em um calendário duplo, o trader venderia uma opção de venda a US $ 48 para agosto e compraria uma opção de venda de US $ 48 para setembro. Ao mesmo tempo, ele também venderia uma chamada de US $ 52 para agosto e compraria uma para setembro. Ele não pode perder mais do que a diferença de preço entre os dois pares de opções, mas pode lucrar com uma ampla gama de preços de ações.

Referências (4)

Créditos fotográficos.

Imagens Comstock / Stockbyte / Getty.

Sobre o autor.

Steve Lander é escritor desde 1996, com experiência nos campos de serviços financeiros, imobiliário e tecnologia. Seu trabalho apareceu em publicações comerciais como o Minnesota Real Estate Journal & # 34; e "Minnesota Multi-Housing Association Advocate". Lander é bacharel em ciência política pela Columbia University.

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